英語で“Money makes the world go round (金が世界をまわしている)”という表現がある。何事もお金があってこそ世の中がまわっていく、といった意味がある。しかしこの「金」が世界をめぐってしまっているからこそ、被害が大きくなってしまった問題がある。昨年表面化したアメリカのサブプライムローン問題だ。今なお、世界中の金融機関の存在を脅かすほどの大問題となっている。
ことの始まりはアメリカの銀行が信用力の低い（返済リスクの高い）個人を対象として住宅ローンを融資していたことにある。サブプライムローンは俗に低所得の人々を対象とした、といった説明もなされているが、そうとは限らない。アメリカは不動産バブル期に入っていたため、不動産投資目的で従来の住宅ローンではカバーしきれない多額の融資を受けたい、といった個人もサブプライムローンを利用していたようだ。
この問題の被害を拡大させた要因として挙げられるのは、金融商品の複雑化と国際化である。アメリカでは不動産担保証券や債務担保証券はごく一般的な金融商品として金融市場で流通している。サブプライムローンの抵当権も証券化され転売などがなされた。サブプライムローンは高利子率の貸付のため、返済が進むうちはサブプライムローンの不動産担保証券も高リターンが求められる商品として、ヘッジファンドなどの運用する金融商品に組み込まれていった。さらにそのファンドが他の金融商品に組み込まれるなどして、世界中の主要銀行、証券会社、投資ファンド、個人投資家などが保有する金融商品を構成する一部としていつのまにか広まり、あるときは明示もされないままに潜んでいたのである。
ところがアメリカの住宅市況が鈍化すると、これまで順調に進んでいたサブプライムローンの返済も遅滞、焦げ付きなどが生じはじめ、サブプライムローンを含む住宅ローン担保証券の信用力が低下し、連鎖反応的にこれに関わる金融商品全てにその影響が及んだ。サブプライムローンを手がける企業が相次いで破綻。これをうけて高リスク高リターンの望める商品としてこの金融商品の運用に携わっていたヘッジファンドなどは資金繰りに窮し、解散を余儀なくされた。銀行や証券会社は相次いで多大な損失額を発表し、金融業界全体を震撼させた。結果、世界中の金融市場で停滞を招き、世界同時株安などを昨年春先に引き起こしている。
それから1年。いまだに金融機関への影響はぬぐえてないようだ。つい先日もイギリスのノーザン・ロック銀行がサブプライムローン問題の影響で経営危機に陥ったため、国有化が決まった。国内では3月に決算を控えた金融機関も多いが、投資家にとってはサブプライムローン問題に絡んだ今年の総損失額と来年の見通しなどが気になるところだろう。
それだけではない。サブプライム問題に絡んで、アメリカの金融業界では2007年1～11月の間で総計14万人以上が解雇されたという。アメリカの今後の景気の先行きにも関心が集まる。もっとも「捨てる神あれば拾う神あり」というように、中国ではリストラされた人材の積極採用を行っているという。いわゆる金融発展途上にある国々が受けた影響は限定的だともみられている。
さて、“Money makes the world go round”に対して日本には「金は天下の回りもの」という表現がある。後者は、お金は世の中を回りめぐっているものであるから、今はお金がなくてもいずれかは自分のところへもやってくる、という意味だ。二つは似ているような言葉をつかっているが、まったく異なった意味合いをもつ。
◆ 英政府、ノーザン・ロックの国有化を決定
（Reutersより）
◆「リンストラ人材を中国投資会社が積極採用」
（中国情報局ニュースHPより）
今回のサブプライムローンの問題は、自分のところにお金が廻ってくることを静かに待つことも大切なことなのだということの教訓なのかもしれない。先を急ぎすぎ、お金を回しているつもりの人々が大やけどを負ったようなのである。
丹羽 康子／ Yasuko Niwa
英国オクスフォード大学で国際関係学を専攻し修士号取得。政治だけではなく金融知識も身に付けたいと帰国後、外資系証券会社に勤務する。日経CNBCにて経済キャスターを経た後、現在は茶道家としての活動をすすめる側ら、金融教育やキャリア教育などの講演でも活躍中。
